平安证券：有色金属行业周报：美国通胀降温，黄金重拾升势

核心观点： 贵金属-黄金：美国通胀降温，黄金重拾升势。截至5.17，COMEX金主力合约环比上涨2.2%至2419.8美元/盎司，重回2400美元/盎司以上。美国4月CPI环比0.3%，同比3.4%，分别低于前值的0.4%和3.5%。核心CPI同比增3.6%，持平预期，低于前值的3.8%。4月美国通胀重回降温趋势，叠加4月美国失业率上升，经济数据走弱，实际利率对于金价的驱动预计将重新加强。5月以来美国实际利率持续下行，SPDR黄金ETF持仓总体呈现上行趋势，本周持仓规模达838.54吨，环比增幅0.8%，持仓已现拐点迹象。前期金价调整或已逐步结束，黄金预计重拾升势。 工业金属：海外铜库存续降，全球结构性短缺显现。 铜：截至5.17，SHFE铜主力合约较上周五上涨4.7%至84250元/吨。基本面来看，截至5.16国内铜社会库存达41.04万吨，较5.09环比累库0.82万吨。据SMM，5月10日进口铜精矿指数报-1.08美元/吨，加工费仍维持负数，铜矿供应续紧。本周COMEX铜现逼空行情，海内外铜库存剪刀差扩大，国内铜库存仍处于年内高位，海外LME以及COMEX铜库存则维持去库。随着出