国信证券：轻工制造双周报（2307期）：3月楼市成交延续双位数增长，浆价持续下行

核心观点行情回顾。4月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为志邦家居、金牌厨柜、江山欧派、荣晟环保、百亚股份；4月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为帝国科技集团、汇森家居、敏华控股、维达国际、理文造纸。家居板块尤其是受益竣工端、具备较高估值弹性的定制家居标的表现较好。3月家具出口额双位数增长，国内浆价持续回落。（1）消费端：1-2月社零同比正向增长，家具及日用品零售额增速大幅回暖；（2）制造端：3月家具出口额增速转正、同比+14%，景气度回升显著，纸浆、纸及其制品出口额同比持平。（3）浆价纸价：国内浆价持续回落，白卡纸价格下调。本周国内针叶浆银星和阔叶浆金鱼主流价较上周分别下降约150元/吨、300元/吨。白卡纸较上周回落150元/吨；瓦楞纸小幅上行25元/吨。（4）地产数据：3月二手房成交延续2月回暖趋势，4月初新房销售维持同比双位数增长。3月二手房成交面积在2月转正后延续同比双位数增长（+34%）；4月前两周商品房成交分别同比+50.2%/31.1%。线上数据：3月家居店铺天猫京东增速亮眼，个护抖音店铺高速增长，2月各重点关注品类同比正增长。品牌店铺表现：3月家具品类店铺天猫京