华福证券：轻工制造行业双周报：造纸板块回暖明显，期待旺季来临

本期观点家居：受益于恒大事件的积极推进，本期家居板块表现有所好转。虽然短期行业仍会受地产政策及地产龙头企业信用事件、上游原材料涨价、下半年高基数压制估值等因素影响，但考虑行业景气度向好，6月住宅竣工面积同比增长达63.23%，竣工复苏有望支撑家居板块业绩，而头部企业凭借其品牌、渠道、供应链等优势也将进一步受益于行业集中度的提升，预计龙头业绩有望持续靓丽。造纸：废纸系方面，本期箱板瓦楞市场小幅回暖，随着旺季的逐步临近，成本端支撑强劲，后续或仍维持上涨态势；木浆系方面，本期原料端逐步企稳，但白卡继续弱势整理，虽近期主流纸企发布调价函，市场信心略有提振，但当前行业淡季下游需求有限，且面临新增产能释放压力，短期或将继续承压；文化纸的市场价已回落至历史低位，近期多家文化纸厂发出了关于最低指导价的函，联合稳定文化纸市场的意图明显，再度下行的可能性不大，期待旺季来临。包装印刷：海外经济复苏叠加限塑令推进，纸包装需求有望持续回暖，考虑行业低谷期龙头通过收购兼并，研发新品类以及产业联合等手段扩张话语权，包装印刷行业景气度仍有望提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块和减害逻辑下的新型烟草板