国金证券：优利德（688628）-仪表专业化、仪器高端化

优利德(688628)业绩简评4月13日，公司披露22年年报，全年实现营收8.91亿元，同比+5.85%；实现归母净利润1.17亿元，同比+7.99%。其中，单Q4实现营收1.96亿元，同比增长18.5%；实现归母净利润0.25亿元，同比增长190.3%，环比增长56.3%，符合预期。经营分析高端仪器仪表发力，22年毛利率逐季改善。22年以来公司重视高端仪器仪表发展，毛利率环比持续改善，22Q1-Q4毛利率为34.9%/35.1%/36.9%/39.2%，22Q4单季度毛利率环比提升2.3pcts；随着高端仪器仪表产线不断丰富，盈利能力有望继续提升，我们预计23-25年公司毛利率为40.1%/41.6%/43.1%。仪表专业化：1)高压万用表：22年公司推出一系列特殊领域的专业类仪表，广泛应用于石油、化工、电力、光伏基站等领域，属于电力设备检测、维护和维修的专业工具，高压万用表壁垒更高，有望呈现更强盈利能力。2）红外热像仪：红外热像仪替代点温枪趋势明确，下游应用领域包括电子、暖通管道、建筑等多个行业；随着工业测温领域渗透率不断提升，预计23-25年温度与环境业务收入为2.64/3.57