开源证券：箭牌家居（001322）-公司信息更新报告：2022年业绩符合预期，智能化+全渠道布局拉动成长

箭牌家居(001322)2022年业绩符合预期，智能化+全渠道布局拉动成长，维持“买入”评级2022年公司营收75.13亿元（-10.27%），归母净利润5.93亿元（+2.75%），产品量价提升及盈利能力改善，拉动利润端实现正增长。2022Q4公司收入22.47亿元（-18.50%），归母净利润1.70亿元（-32.57%），Q4收入及业绩降幅明显主要受疫情放开后感染扰动以及公司采取积极促销策略影响。下调盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为7.40/8.76/10.54亿元（2023-2024年原值为8.25/10.39亿元），对应EPS为0.77/0.91/1.09元，当前股价对应PE27.1/22.9/19.0倍，智能化+全渠道布局将继续拉动公司成长，维持“买入”评级。收入：各品类及渠道营收承压，智能产品收入占比持续提升分渠道看，零售/工程/电商渠道收入为30.6/18.5/10.5亿元，同比-12.2%/-21.0%/-1.5%，公司重点发力渠道家装及直营电商增速亮眼，分别同增9.2%/10.3%至10.5/7.0亿元。分产品看，各个品类收入