德邦证券：北新建材（000786）-24Q2业绩高基数下稳健增长，一体两翼战略加速推进

北新建材(000786) 投资要点 事件：2024年上半年公司实现收入135.97亿元（+19.25%），实现归母净利润22.14亿元（+16.79%），扣非归母净利润21.59亿元（+16.99%）；其中2024Q2公司实现收入76.53亿元（+15.39%），归母净利润13.92亿元（+7.03%），扣非归母净利润13.68亿元（+7.96%）。 Q2业绩高基数下稳健增长，石膏板盈利能力提升。24H1房地产基本面中销售与投资整体依旧承压，根据国家统计局，24年1-6月全国房地产开发投资同比下降10.1%，地产销售/新开工/竣工面积同比分别下降19%/23.7%/21.8%。行业承压但公司逆势收入业绩逆势增长，公司2024年一、二季度营收增速分别为24.62%、15.39%，归母净利润增速分别为38.11%、7.03%，尤其Q2在去年高基数基础上实现稳健增长。分业务来看，上半年公司不断优化产品结构，石膏板中高端产品占比提升，24H1石膏板业务营收占比53.71%，相较去年下降7.85pct，龙骨业务营收占比为9.36%，相较去年同期下降1.37pct，防水卷材+防水工程业务占比共计1