华安证券：电力设备：电网投资稳步提升，工控穿越底部周期

主要观点： 电力设备财务：24H1电力设备行业增长稳健，价格下降拖累盈利 24年上半年，电力设备板块实现营收1832.91亿元，同比增长3.24%；实现归母净利润130.53亿元，同比减少21.80%；平均毛利率为25.93%，同比+0.27pct；净利率为1.60%，同比-3.87pct。电力设备板块盈利能力下滑主要是受特变电工业绩拖累影响，2024H1特变电工归母净利润为30.344亿元，同比减少59.36%，主要系公司高纯多晶硅产品和煤炭产品销售价格大幅下降拖累盈利。 电力设备展望：关注配网信息化、特高压及出海环节 国内能源体系转型需电网设备支撑，风光发电占比增加提升电网的不稳定性，信息化协助提升电网利用效率，增加电力调节能力，在电网投资中占比有望增加，成长逻辑通顺。另一方面，风光大基地建设景气度持续，有望带动特高压外送线路建设进入成长周期，进而带动特高压设备以及配套新能源升压变、输电变压器及开关设备等需求。海外欧美能源转型、制造业回流以及局部地缘冲突等因素驱动下将带来变压设备需求。建议关注配网信息化、主网特高压及出海。 工控：盈利逐步修复，头部强者恒强 行业层面看，24H1工控