安信证券：贝泰妮（300957）-Q3扣非净利增速环比提升，品牌矩阵不断完善

贝泰妮(300957)公司发布2023年第三季度报告：1）2023前三季度，公司实现营业收入34.31亿元/+18.51%；归母净利润5.79亿元/+11.96%；扣非归母净利润5.08亿元/+12.53%。2）单三季度，公司实现营业收入10.64亿元/同比+25.77%/环比-29.29%，增速环比+4.56pcts；归母净利润1.29亿元/同比+5.66%/环比-55.72%，增速环比-11.48pcts；扣非归母净利润1.34亿元/同比+39.88%/环比-45.63%，增速环比+32.90pcts。Q3毛利率同比提升，研发投入加大：1）2023年前三季度，公司归母净利率16.88%/-0.99pct，扣非归母净利率14.80%/-0.77pct，毛利率76.42%/-0.37pct，销售费用率46.76%/+0.56pct，管理费用率7.12%/+0.12pct，研发费用率5.30%/+0.93pct。2）单三季度，公司归母净利率12.14%/同比-2.31pcts/环比-7.25pcts，扣非归母净利率12.63%/+1.27pcts/环比-3.80pcts，毛利率78.73