华西证券：上汽集团（600104）-销量短期承压，电动车增量可期

上汽集团(600104)事件概述公司发布2021年1月产销快报：单月汽车批发总产量43.0万辆，同比增长2.7%；单月汽车批发总销量40.3万辆，同比增长0.7%。其中，上汽乘用车（自主）单月销量5.7万辆，同比减少4.6%；上汽大众8.6万辆，同比减少23.8%；上汽通用13.0万辆，同比增长3.7%；上汽通用五菱销量9.3万辆，同比增长19.2%。分析判断:上汽通用持续改善新能源和出口表现亮眼1)上汽通用：1月销量达13.0万辆，同比增长3.7%，其中全新英朗1月销量达2.7万辆，同比增长171.6%，别克GL8销量达1.8万辆，同比增长25.5%，凯迪拉克销量达2.3万辆，同比增长18.3%。今年计划上市多款新车型补充市场空白，预计销量有望持续增长。2)上汽通用五菱：1月销量达9.3万辆，同比增长19.2%，其中售价低于3万元的五菱宏光Mini月销稳定在3万辆以上，1月达3.7万辆，环比增长14.5%，凭借极致性价比成为大爆款,持续贡献显著增量。3)上汽大众：1月销量达8.6万辆，同比减少23.8%，我们判断主要受芯片短缺的影响，帕萨特、途观、途岳、途昂等销量大幅下滑，预计202