国金证券：隆基股份（601012）-持续扫货硅料玻璃，供应链优势进一步巩固

隆基股份(601012)事件公司8日公告两份重大采购合同：1）与OCIM（韩国OCI马来西亚公司）签署多晶硅采购长单，约定2021.3-2024.2期间采购硅料约7.77万吨，但当前硅料市场价格预估合同金额约63.6亿元（不含税）；2）与福莱特签署光伏玻璃采购长单，约定2021年在上一份长单约定的9592万平米采购量基础上追加2786万平米，并约定2022-2023年采购46GW组件所需光伏玻璃，根据当前光伏玻璃市场价格预估合同金额约104亿元（不含税）。评论核心原材料供应保障度持续提升，硅料、玻璃长单覆盖度均为行业第一：基于对行业供需和企业发展的前瞻判断，隆基从三年前开始大范围签署硅料及光伏玻璃供应长单，根据公告统计，公司自2018年至今共签订硅料长单11份、玻璃长单5份，基于公司2021年硅片90GW/组件45GW的产量假设，当前已公告硅料/玻璃长单对公司今年的原材料需求覆盖度均达到65%左右，且均高于同口径统计的其他组件企业。供应链管理优势将助力公司组件市占率继续攻城略地，并有望令硅片/组件盈利超预期：按照当前的产业链价格，硅料和玻璃在单/双面组件中的成本占比分别达到约20%和1