太平洋证券：宇通客车（600066）-疫情反复影响短期需求，行业深度筑底恢复可期

宇通客车(600066)事件：公司发布1月销量快报，合计销售客车2865辆，同比略微下滑1.04%.春节跨区流动减少，客车需求短期承压。根据国家目前疫情管控政策及整体方针，今年春节期间人群返乡等跨区域人员流动较往年相对减少，给节前座位客车需求带来了一定的压力。另外，1月末部分地区疫情有所反弹，影响部分订单交付，这也导致公司1月销量较去年同期略有下降。淡季需求环比减弱，新能源长期发展逻辑不改。一季度为公交需求淡季，同时部分地区疫情反复影响订单交付，1月新能源客车销量800余台，较去年同期略有下降，同时占1月总销量30%左右，新能源占比环比略有下降。公司1月销售大客1159辆，同比增长1.58%；中客1119辆，同比下降18.5%；轻客587辆，同比增长54.07%，轻客销量涨幅较大。随着新能源补贴政策进入最后阶段，未来两年新能源需求有望集中释放，新能源客车业务仍为公司未来发展的重要动能。行业深度筑底，未来复苏可期。客车行业2017年以来已经历连续四年的调整，2020年全年公司累计销量4.2万辆，下滑29%左右，全年深度筑底。目前影响行业需求的不利因素不断解除，随着疫情的进一步缓解，各种限