万联证券：拓斯达（300607）-首次覆盖报告：注塑机、CNC接力成长，平台化战略打开新空间

拓斯达(300607)投资要点:注塑机配套设备起家，新产品接力成长：拓斯达从注塑机辅机单机设备起家，于2009年推出了自动化供料及水电气系统，为客户提供注塑生产线的整厂解决方案。2011年起公司先后推出各类机械手、多关节机器人等产品，以及各类基于机械手、多关节机器人集成应用的自动化整体解决方案。2017年公司智能能源及环境管理系统业务步入正轨并实现了高速增长。2020年新冠疫情爆发，公司在短时间内研发出口罩机并完成技术迭代，形成稳定出货能力，实现了营收与利润的大幅增厚。总体来看，公司通过灵活高效的组织管理机制稳抓行业风口，产品线不断延伸，实现了业绩的稳定高速增长。扩产、并购、研发三管齐下，卡位注塑机、机器人、CNC：2019年11月公司向不特定对象发行股票，募集资金6.50亿元，投资于江苏拓斯达项目，以完善生产基地布局、扩充产能。2020年8月公司公布拟在东莞市建设生产基地，用于工业机器人、注塑机、CNC等设备的研发和制造，用地面积达196亩。除了投资扩产外，公司通过受让亿利达部分资产、（拟）收购埃弗米51%股份等方式加强公司在注塑机、CNC领域的技术实力；投资6.12亿用于研发及产业