中国银河：中国平安（601318）-NBV承压，21年业绩改善确定性强

中国平安(601318)事件公司发布了2020年年度报告。归母净利润降幅进一步收窄，投资收益提振Q4业绩表现2020年，公司实现营业收入12183.15亿元，同比增长4.23%；实现归母净利润1430.99亿元，同比下降4.22%，降幅较前三季度收敛16.25个百分点；实现归母营运利润1394.70亿元，同比增长4.9%；基本EPS为8.1元，同比下降3.7%；加权平均ROE为20%，同比下降4.4个百分点。公司净利降幅收窄主要受Q4单季业绩显著增长影响。Q4单季公司实现营业收入3012.45亿元，同比增长9.1%；实现归母净利润400.58亿元，同比增长101.91%。Q4权益市场持续回暖，投资收益增长明显。公司实现投资收益395.26亿元，同比增长34.22%。2020年公司实现集团EV13281.12亿元,同比增长10.63%。疫情影响代理人线下展业以及客户购买力，NBV降幅扩大受新冠肺炎疫情影响，公司传统代理人线下业务展业受阻，客户购买力减弱，高价值的长期保障型业务受到一定冲击。2020年，公司实现寿险及健康险业务NBV495.75亿元，同比下降34.7%，较前三季度进一步扩大