开源证券：阳光电源（300274）-公司信息更新报告：定增扩产缓解供给压力，研发渠道全方位布局

阳光电源(300274)逆变器供应紧张，定增扩产逆变器保障出货2021年2月2日，公司发布定增预案，拟非公开发行融资不超过41.56亿元，扩产100GW新能源发电装备产能（光伏逆变器70GW，风电和储能变流器各15GW），缓解目前逆变器供应不足的状况，此外，定增资金还将用于研发中心扩建、全球营销服务体系建设、补充流动资金等方面。公司深耕逆变器产品，逐步扩展电站集成、储能、新能源汽车驱动等业务，实现多领域布局和长期成长，我们持续看好公司的竞争力，维持盈利预测不变，预计公司2020~2022年归母净利润为20.55、29.16、36.96亿元，EPS为1.41、2.00、2.54元，当前股价对应PE为77.6/54.7/43.2倍，维持“买入”评级。扩产缓解供应压力，龙头加速市占率提升2020年公司遇到产能瓶颈，估计公司光伏逆变器产能23GW，出货量约35GW，供应紧较为紧张。在2021年光伏需求高速增长叠加逆变器更新替换需求支持下，公司加快产能扩张，进一步提升市占率，完成市场扩展。风电变流器同样面临供不应求状态，此次新增15GW风电变流器产能，为公司在风电市场加速扩张夯实基础。加快储能变