中泰证券：华润微（688396）-业绩预告符合预期，行业景气度继续上行

华润微(688396)事件：公司发布2020年年度业绩预增公告，预计2020年年度实现归母净利润9.22-9.62亿元，同比增加130.00%~140.03%。预计扣非归母净利润8.25-8.53亿元，同比增加300.00%-313.59%。单季度来看，公司Q1/Q2/Q3归母净利润约1.14/2.89/2.84亿元，2020Q4归母净利润约为2.35-2.75亿元，同比增加79.39%~109.92%，环比下降4.84%至17.25%，下降的主要原因为第四季度计提部分费用；2020Q1/Q2/Q3扣非归母净利润分别为0.90/2.55/2.56亿，Q4扣非归母净利润约2.24-2.52亿，同比增加202.7%至240.54%；业绩符合预期。功率半导体市场规模持续扩张，紧抓国产替代机遇。据IHSMarkit数据显示，2019年全球功率器件市场规模为404亿美元，预计到2021年市场规模将增长至441亿美元，年复合增长率为4.1%；据Gartner数据显示，中国是全球功率半导体最大消费国，但功率半导体主要器件国产化率却不足50%，IGBT模组、MOSFET、晶闸管、整流器的国产化率也只有