中银证券：新北洋（002376）-控股结构市场化，管理层增持彰显提速信心

新北洋(002376)2月2日，公司公告第二大股东联众利丰通过增持使持股比例升至12.14%，公司认定为无控股股东和实控人。随着控股权从国资移出及管理层持股提升，公司市场化特征进一步明显，高活力下有望增速提档。维持买入评级。支撑评级的要点二股东看好，累计增持使控股权变化。公司二股东联众利丰为管理层持股平台，基于对公司前景的看好，于2020年12月18日至2021年1月28日累计增持约1840万股，持股比例提升2.76pct至12.14%，与大股东威海电气集团（威海国资委旗下）持股比例13.93%接近，综合一致行为人关系后认定公司无控股股东和实际控制人。国资未退出但控股结构优化，从经营管理、投融资、员工激励等方面都将更为市场化，激发企业活力大幅回购也反映业务发展提速确定性高。从2020年11月起，公司陆续公告管理层个人和持股平台的增持动作，反映了对公司长期发展良好前景的信心。2020年受疫情影响业务承压，但海外在下半年快速恢复，国内创新业务增长高速，叠加企业活力焕发对业绩提振预期，我们认为2021年高增长把握性强，业绩拐点明确。物流自动化、新零售运营等创新业务或超预期。相比传统业务，公司