国联证券：歌尔股份（002241）-业绩符合预期，布局AIoT中长期持续高增长

歌尔股份(002241)事件：公司发布2020年业绩快报与股份回购计划。投资要点：公司20年业绩快报接近指引区间上限，回购股份体现公司长期信心公司全年业绩高增长，实现营收576亿元，同比增长64%，归母净利润28.5亿元，同比增长123%。此前预告归母净利润增长区间115-125%，此次业绩快报位于指引区间上限。同时公司拟以自有资金回购5-10亿元公司股份，回购价不超过39元，用于后期实施员工持股或股权激励计划，有望进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司核心及骨干人员的积极性，促进公司的长远发展。TWS耳机/可穿戴设备/AR/VR多产品布局，短中长期布局清晰“零件+成品”发展战略下，积极布局TWS耳机、可穿戴、VR/AR等硬件。中短期以TWS耳机为主力、可穿戴为补充，长期以AR/VR为成长驱动力。根据Countpoint预测，2020年TWS耳机出货量2.3亿只，同比上升78.29%，AirPods出货8200万只，同比34.43%。公司作为AirPods主力供应商有望深度受益产业高景气，大客户份额2021年有望超40%。同时公司手握VR主流客户Oculus与索尼，成长布局清晰，前景