浙商证券：银轮股份点评报告：重卡延续高增长，有望受益于国六升级

银轮股份(002126)报告导读根据第一商用车网，1月重卡粗略估计销量18.9万辆，同比大幅增长62%。投资要点商用车换热+排放龙头，重卡销量迎开门红公司是商用车热交换龙头，受益于重卡销量大幅增长。根据第一商用车网，1月重卡预计销量18.9万辆，同比大幅增长62%，再创历史新高。重卡销量已经联系十个月创下月度销量新高，1月大幅增长为上半年打下坚持基础，我们看好重卡行业上半年销量增长，预计重卡销量高景气叠加国六排放升级ASP提升，公司尾气后处理业务将迎来高增长。新能源热管理高增长，打开全球成长空间公司前瞻布局新能源热管理，未来随着新能源汽车销量高增长，新能源热管理收入有望高增长。目前已获得吉利、长安、通用、福特及北美新能源客户订单，产品线从换热模块到热泵空调品类逐渐丰富。我们认为公司新能源热管理收入有望迎来量价齐升，同时市占率有望稳健提高。股权激励绑定骨干，激发二次腾飞活力公司拟实行第二期员工持股计划。对不超过449名员工进行激励，股份来源为回购或二级市场购买，此前回购的平均价格为7.38元/股。公司在2018年提出二次创业，向乘用车市场特别是海外市场发力，推出两轮员工持续计划有利于绑定