东方证券：睿智医药（300149）-业绩符合预期，静待转型成效

睿智医药(300149)事件：公司发布2020年年度业绩预告：2020年全年归母净利润为1.25亿元–1.53亿元，同比增长-10%至+10%。核心观点Q3加速恢复，全年业绩符合预期。根据2020年业绩预告，医药研发服务板块业绩因Q1受疫情影响有所下滑，Q2复工后，销售收入增长态势良好，2020Q2-Q4收入增幅15%左右，预计该板块全年收入同比增长10%，净利润与上年持平。微生态业务因下游保健品行业加速回暖，销售收入及净利润双回升。公司2020年归母净利润为1.25亿元–1.53亿元，符合预期。巩固CRO先发优势，逐步跟上行业快车道。公司作为老牌CRO，技术底蕴深厚，是国内少有的化学药&生物药“CRO+CMO”一体化服务平台。在国内CRO行业迎来黄金发展周期的背景下，公司正优化各业务：1）新建金科医药创新中心，实现CRO产能扩张，效率提升初步显现，2020Q3医药研发服务板块收入同比增长19%；2）新建动物房正在申请GLP，获批后将实现临床前CRO业务全覆盖。我们认为公司凭借丰富经验和优质服务，可充分享受行业发展红利，有所突破。加快CMO规模建设，贡献业绩弹性。公司CDMO业务目前体