东兴证券：平安银行（000001）-零售对公业务亮点纷呈，资产质量持续改善

平安银行(000001)事件：2月1日，平安银行公布2020年年报。点评：全年营收、PPOP实现双位数增长，未来盈利释放空间充足。2020年实现营收、PPOP、归母净利润1535.4亿、1073.3亿、289.3亿，同比分别增11.3%、12.0%、2.6%；主要得益于规模较快增长、息差维持高位，以及中收业务的较好表现。年末生息资产规模同比增13.4%，2020年净息差同比仅收窄9BP至2.53%，中收同比高增18.3%。资产质量持续改善之下，拨备计提压力下降，全年信贷成本1.73%，同比下降达81BP，信贷成本预计低于同业平均水平。更值得注意的是，平安银行提前完成理财非标问题资产回表，并计提了273亿元非信贷拨备，拨备计提充足，为未来留足了盈利释放空间。负债成本管控成效显著，存款成本大幅下行。2020年负债成本率同比下降32BP至2.32%，主要得益于存款成本的管控，存款成本率同比下降23BP。高成本定期存款（日均余额值）占总存款比重为52.55%，较19年下降4.5pct，其中对公定期存款日均余额较上年下降4.3%。资产质量持续全面改善，不良生成率下行至2.4%。2020年末，不良