信达证券：完美世界（002624）-轻装上阵，迎接产品新周期

完美世界(002624)事件：公司于2021年1月29日发布2020年度业绩预告，预计2020年实现归母净利润15.1-15.7亿元，同比增长0.48%-4.47%，实现扣非归母净利润10.3-10.9亿元，同比变化-5.25%-0.27%。点评：游戏业务贡献业绩增速，影视业务存货减值后2021有望轻装上阵。公司预计2020年实现归母净利润15.1-15.7亿元，同比增长0.48%-4.47%，其中，游戏业务预计实现净利润22.7-22.9亿元，同比增长19.62%-20.67%，影视业务受存货减值影响预计亏损5-5.4亿元。游戏业务的增长主要因为《诛仙》、《完美世界》、《新笑傲江湖》等MMORPG老游戏基本盘稳固，2020年7月上线的《新神魔大陆》作为公司自主买量产品成功验证品效合一的买量策略，首月流水5亿元。此外，端游《诛仙》、《完美世界国际版》持续贡献稳定收入，《DOTA2》、《CS:GO》助力电竞业务增长。2020年影视剧存货减值后，我们期待公司在2021年轻装上阵，丰富的产品储备和品类多样化下，业绩有望稳定持续增长。抓住用户群，期待2021年三款重磅产品在玩法、题材上的微创新