中航证券：掌阅科技（603533）-2020年业绩预告点评：字节跳动入股，巨大流量红利撬动公司新增量

掌阅科技(603533)2020年业绩预告点评：2020年公司预计实现归母利润2.55亿元-2.74亿元，同比增速58.38%-70.06%；扣非后归母净利润2.49亿元-2.68亿元，同比增长同比增加77.41%-90.81%。深耕公司主营业务，不断提升盈利能力。报告期内，2020年度公司业绩预增长主要受益于公司盈利能力的显著提升：①用户：根据公司半年报，截至2020年6月，月活用户数量为1.7亿；②：运营：公司拥有掌阅APP、K12教育阅读平台、机构阅读服务平台、海外阅读平台等渠道，采用“付费+免费”双运营模式，提高精细化运营程度，稳步扩大用户规模增长，深化数字阅读平台的商业化价值；③内容：继续强化版权内容的优势，通过多平台分发和IP衍生价值拓展，以实现版权的多维增值。疫情反复助推“宅经济”，数字阅读市场持续增长。疫情刺激在线文娱消费，增加用户在线时长，为行业发展带来契机。根据艾媒咨询数据，2019年中国数字阅读行业市场规模达292.8亿元，公司的数字阅读内容储备量位列市场前三位。受疫情影响，居家在线阅读需求增加，预计2020年中国数字阅读市场将达372.1亿元，环比增长27.1%