华西证券：和而泰（002402）-从高端到更高端，芯平台创新格局

和而泰(002402)公司一直以来是以围绕高阶算法平台等核心技术，为客户提供综合解决方案的高科技公司，现阶段体现为智能控制器从家电等领域升级拓展至更高阶的汽车等领域；新增毫米波板块将为未来提供更高通用性芯片解决方案，进而提供更有力的科技实力支撑，坚定看好公司中长期发展。智能控制器具万亿美元市场空间，下游应用广泛，在专业化分工和产业链向国内转移的大趋势下，具全球化布局的国内龙头将率先受益。汽车电子产业链具较高进入门槛，在电动化、智能化背景下，需求快速增长，一旦进入供应链，不仅是整体实力象征，更为快速成长打开了向上空间；微波毫米波射频T/R芯片是微波毫米波组件核心器件，从应用端看，是相控阵雷达、电子对抗、5G、无人驾驶、卫星通信、安防安检等领域核心器件，从供给端看，该赛道具备较高的技术门槛和本土稀缺性。实施“三高”经营定位，推动全球化布局公司实施“三高”经营定位，即高端技术、高端客户、高端市场，是伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、ARCELIK、海信、海尔、苏泊尔等全球著名终端厂商在智能控制器领域的全球主要合作伙伴之一。伴随着国内产业链的成熟，目前智能控制器行业逐渐在往国内转移。为了更有力