中国银河：天孚通信（300394）-业绩持续向好，股权激励彰显信心

天孚通信(300394)核心观点：事件公司发布2020年度业绩预告，全年预计实现归母净利润2.57亿元-2.90亿元，同比增长54.00%-74.00%，预计实现扣非净利润2.38亿元-2.72亿元，同比增长59.45%-82.48%。5G网络和数据中心建设带动光通信行业向好，公司业绩预计持续提高。公司作为光通信领域光器件研发设计的领先企业，全球5G网络和数据中心建设有助于加速带动多个产品线增量提效，产品和客户结构进一步优化，在扩大量产规模的同时提升盈利能力。2020年全国移动通信基站净增90万个，新建5G基站超60万个，全部已开通5G基站超过71.8万个。同时，工信部表示2021年计划新建5G基站60万个，在实现地级以上城市深度覆盖的基础上，加速向有条件的县镇延伸，并同步统筹部署数据中心和算力设施。光器件属于光通信领域的上游产业，围绕光模块上游核心器件，公司形成多个产品系列齐头并进、互促发展的战略性综合布局，在持续性政策的推动下，业绩有望迎来新增长。收购精密光学与北极光电股权贡献业绩，产业链协同效应增强。2020年内，公司分别完成对精密光学74.5%股权收购与北极光电100%股权收购