信达证券：中国长城：Q4信创等增速超预期，股权激励落地绑定长期利益

中国长城(000066)事件：1月29日，第二期股权期权激励计划首次授予实施。本计划拟向激励对象授予不超过817名激励对象10,519.00万份股票期权，行权价格为16.68元/份。同日，公司发布2020业绩预告：归母净利润约7.5亿–11亿，比上年同期增长：-32.73%~-1.34%，扣非归母净利润2.86亿–6.3亿比上年同期增长：-41.64%~28.55%。点评：Q4季度信创及高新电子营收大幅增长。随着国内疫情逐渐得到控制，公司的经营逐步加速，公司第四季度信创业务和高新电子业务营业收入较上年同期大幅增长，毛利较上年同期增长，因此2020年第四季度公司经营业绩有较大改善。公司从20年前三季度亏损1.63亿到Q4大幅盈利，单四季度归母净利润预告区间为9.1亿-12.6亿元，同比变化为-3.0%-34.3%，单四季度扣非归母净利润5.32亿-8.76亿，同比变化36.4%-124.6%。信创军工及高新电子业务20年下半年恢复较快，Q4扣非业绩增速超预期。第二期股权激励首次授予计划落地。本计划拟向激励对象授予不超过817名激励对象10,519.00万份股票期权，行权价格为16.68元