群益证券：迪安诊断（300244）-2020年净利同比增长105至135%，2020Q1业绩仍具弹性

迪安诊断(300244)公司业绩：公司发布2020年业绩预告，预计实现净利润7.1至8.2亿元，同比增长105%至135%；实现扣非净利润6.5至7.7亿元，同比增长139%至182%。公司预计计提商誉减值准备约4.2亿至4.5亿元。若剔除商誉减值及非经常损益来看，公司实际经营产生的净利润约为10.7至12.2亿元，同口径同比增长145%至178%。此外公司预计实现经营性现金流净额约15亿元，同比大幅增长2.1倍，Q4现金流回流表现突出。单看第四季度业绩，由于集中计提商誉，表观亏损0.8亿至1.9亿元（2020Q4亏损），但剔除商誉减值及非经常性损益后实际的经营净利润约2.3-3.7亿元，同口径同比增长29%至112%，公司实际经营业绩增长符合预期。新冠检测增量叠加原有业务恢复性增长：公司业绩实现大幅增长，一方面是疫情使得公司形成核酸检测业务增量，预计2020年全年核酸检测3000万人份以上，另一方面，疫情后医院诊疗恢复，公司常规检测业务及检测产品销售业务也得以不断恢复，并且随着公司盈利实验室数量不断增加，整体毛利率不断提升，费用率也逐步下降，规模效应不断显现，推升净利增速。大额商誉减