民生证券：奇安信深度报告：网络安全领军者，新技术理念引领行业变革

奇安信(688561)公司概况：高速成长的网络安全行业龙头，引领新安全行业发展奇安信是我国高速成长的网络安全行业龙头，2017-2019年营收以96%的复合增速增长至31.54亿元位列行业第一位，2020年营收突破40亿大关，同比增长30%以上。公司是行业中最全面的综合性安全厂，同时在“新安全”领域领先优势明显，公司零信任解决方案已实现商业化，云安全、终端安全、态势感知与安全服务市占率均为行业第一。网安行业高速成长的三大逻辑：制度带来强合规需求、新IT应用与新安全理念我们认为中国网络安全行业2021-2025年有望保持20%以上的增速，主要推动力来源于三方面：（1）以等保2.0、《网络安全法》为基础的中国网络安全政策法规与制度体系不断成熟，将带来强合规需求与网安建设意识的提升；（2）以“云大物移工”为代表的新兴IT技术应用持续落地，与之相对应的新兴安全市场增长动力强劲，预计新安全市场增速将保持在40%以上；（3）云计算、大数据与智能化推动网安产品形态发生变革，安全理念从传统的被动防御向主动攻防转变，零信任、态势感知等主动型新产品需求火热，进而推动传统安全市场商业模式将发生变化。奇安信具