东兴证券：农林牧渔行业周观点（2024年第8周）：节后猪价持续下行，产能维持去化趋势

报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为14.69元/千克，较上周下跌6.61%;猪肉价格为21.39元/千克;仔猪价格36.55元/千克，较上周上涨8.36%;二元母猪价格为2505.47元/头，较上周上涨0.23%。本周猪价维持下行趋势，春节后生猪养殖需求进入淡季，屠宰企业开工率和采购积极性低，虽然局地受雨雪天气影响调运受阻，但难改短期供过于求的供需格局，猪价或持续震荡探底。仔猪价格走势较强，节后处于正常补栏旺季，叠加养殖端看好后市行情，仔猪需求较旺；供给端前期存在疫病受损，供弱需强下价格走高，但高价仔猪实际成交有限，预期涨势难以持续。生猪养殖持续亏损，行业现金流压力累积，产能去化趋势持续，涌益、钢联数据显示，1月能繁母猪存栏环比分别下滑0.76%和0.52%，产能去化的持续累积将带来猪价的周期拐点，我们认为24H1有望见到价格拐点，24H2猪价有望全面改善，持续推荐生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。 饲料动保：2月23日全国玉米价格为2376.05元/吨，较上周上涨0.42%，豆粕为3360元/吨，较上周下跌95元/吨。玉米存在节