民生证券：新易盛2020年年度业绩预告点评：产能释放与行业景气共振，业绩高增确定

新易盛(300502)一、事件概述1月27日，公司发布2020年业绩预告，公司预计2020年实现归母净利润4.70-5.30亿元，较上年同期增长120.81%-148.99%；预计实现扣非归母净利润4.37-4.97亿元，较上年同期增长115.41%-144.99%。二、分析与判断光模块市场景气度持续上行，全年业绩高速增长符合预期公司预计2020年实现归母净利润4.70-5.30亿元，较上年同期增长120.81%-148.99%；单季度来看，公司2020年Q4归母净利润预计为1.28-1.88亿元，环比增长-15.23%-24.50%，同比增长60.00%-135.00%，若2020年Q4归母净利润取中值1.58亿元，则同比增长97.50%，环比增长4.64%。2020年5G的规模建设和数通市场的高速发展驱动光模块行业景气度上行，有效拉动了公司5G中回传和数通高速光模块的需求，公司业绩得以高速增长，符合我们之前的预期。高速光模块产能加强，开启新一轮增长周期公司目前已有针对电信市场的前传25GBIDISFP28、回传50GQSPF28LR/ER等产品，在数通市场，已经拥有100GQSFP