国海证券：传媒行业周报：Disney+付费用户1.16亿爱奇艺1.06亿视频 持续内容投入抖音818购物节开启

投资要点：本周观点更新：上周及下周中外标的陆续发布财报，视频端，2021上半年爱奇艺付费用户1.062亿人，2021三季度迪士尼+付费用户达1.16亿人，两家均在2020年第四季度及2021年一季度开启视频会员涨价，用户数已凸显用户愿为优质内容付费的趋势，但也反映出需要持续的内容投入才可留存用户，2021年上半年爱奇艺内容成本达108亿元（同比持平），2021三季度迪士尼内容生产与许可的内容成本达278.9亿美元（同比增加11.6%）；芒果超媒旗下融媒体芒果TV定增募资45亿元落地，也凸显各家视频平台加码内容的趋势不变。海外以netflix、disney+为代表的流媒体商业模式以会员付费为主，国内视频平台中短与长视频会员付费、营销之外，内容电商也成为新赛道。短视频平台的快手与抖音均在获得较大流量池后推出直播电商，同时芒果超媒推出小芒电商，8月18日，抖音开启818新潮好物节有望带动内容营销公司及阶段性的代运营公司的热度。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。中报陆续推出后，可逐步关注三季报的预期，疫情反复下，会短期延缓部分线下业务的推进，但不改变线下商业模式的长期用户需求。线上娱乐