华鑫证券：牧原股份（002714）-产能扩张销量释放，助力业绩高速增长

牧原股份(002714)事件：（一）公司发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润270-290亿元，同比增长341.58%-374.29%；扣非归母净利润300-320亿元，同比增长387.18%-419.65%%；基本每股收益7.34-7.88元/股。（二）公司拟发行可转债获证监会发行审核委员会审核通过，根据公司12月发布的预案，扣除发行费后的净额中51亿元将用于生猪养殖项目，19亿元将用于生猪屠宰项目，25.5亿元将补充流动资金、偿还贷款。12月商品猪价格回升，四季度生猪销量大涨。10-12月商品猪价格分别为27.65、26.32、30.15元/公斤，分别同比下滑17.46%、13.14%、1.21%。商品猪价格在短暂下探后又有所回暖，但由于去年四季度基数较高，价格仍有小幅下滑。10-12月公司生猪销量分别为151.6、207.6、264.1万头，分别同比增长103.76%、176.43%、219.35%。生猪销量大涨弥补了猪价微调带来的不利影响，四季度生猪销售收入持续上涨，10-12月公司生猪销售收入分别为49.11、50.78、66.86亿元，分别同比增长80.02