信达证券：奇安信业绩预告：毛利率有望改善，疫情影响下关注Q1业绩

奇安信(688561)事件：公司1月25日发布业绩预告。预计2020年度实现营业收入41.00亿元到42.50亿元，与上年同期相比增长29.99%到34.75%；归属于母公司所有者的净利润预计出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润-3.90亿元到-2.80亿元，与上年同期相比亏损减少21.21%到43.43%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-6.20亿元到-5.00亿元，与上年同期相比亏损减少9.88%到27.33%。点评：单四季度收入及利润增速高于全年，2021Q1有望业绩加速。公司单四季度收入22.30亿-23.80亿元，同比增长30%-38%，中性增速为34%。单四季度归母净利润6.17-7.27亿元，同比增长28%-51%，中性增速为40%。2020年Q4疫情经历反复，影响部分安全项目交付，确认时间预计有所推迟。预计Q1疫情将有所控制，我们认为公司今年Q1业绩将加速。布局新兴网安产品，把握行业发展趋势。奇安信作为国内网安行业龙头企业，其终端安全管理软件、安全服务、态势感知、零信任等业务具备领先优势；新赛道产品增长突出，自研产品及服务营收比重提升，预计弥补第三方集