浙商证券：常熟银行2020年业绩快报点评：消化疫情影响，聚力普惠小微

常熟银行(601128)投资要点数据概览常熟银行2020A归母净利润同比增长1.01%，增速环比20Q1-3下降0.8pc；营收同比+2.13%，增速环比-2.0pc；ROE10.35%，ROA0.98%；不良率0.96%，拨备覆盖率485%。数据点评1、盈利增速略降。20A净利润同比增长1%，增速较20Q1-3稳中略0.8pc，表现基本平稳。其中，20A营收同比增长2%，对应20Q4单季营收同比-4%，单季增速环比+2pc。展望未来，经济持续向好和货币环境维持不松不紧下，2021年利润增速有望逐季改善。2、聚力普惠小微。20Q4常熟银行个人贷款环比增长约2.1%，增速较贷款总额的环比增速（0.7%）快1.4pc，贷款结构延续20Q2以来的改善趋势。推测是常熟银行聚力普惠小微战略，继续加大个人经营性贷款投放力度。3、资产质量平稳。20Q4不良率环比+1bp至0.96%，总体维持低位；拨备覆盖率环比-5pc至485%，风险抵补能力充足。不良环比微升，推测湖北地区村镇银行前期风险已基本消化。随着地方经济恢复，常熟银行资产质量有望企稳向好。4、战略有望延续。2021年1月23日，常熟银行公告