开源证券：欧派家居（603833）-公司信息更新报告：2020年业绩预告符合预期，龙头优势持续提升

欧派家居(603833)2020年业绩预告符合预期，龙头优势持续提升，维持“买入”评级2020年公司预计收入142.1-155.6亿元，同比增长5%-15%，归母净利润20.2-22.1亿元，同比增长10%-20%，扣非后净利润18.5-20.2亿元，同比增长10%-20%。其中，2020Q4公司收入预计同比增长12.0%-45.8%（中值28.9%），归母净利润预计同比增长24.3%-64.2%（中值44.2%），扣非后净利润预计同比增长18.5%-61.6%（中值40.0%）。业绩符合我们预期，预计2020-2022年归母净利润20.90/25.81/30.40亿元，对应EPS为3.55/4.39/5.17元，当前股价对应PE为41.5/33.6/28.6倍。2020年公司龙头优势提升，继续推荐，维持“买入”评级。传统经销优势稳固，整装渠道抢占风口；衣柜业绩再上新台阶2020年疫情背景下，公司在维持精细化管理的同时因时而变，积极为经销商赋能，进而进一步提升传统经销渠道的优势。2020Q3公司经销渠道收入增速即已回升至18.7%，我们预计2020Q4依然保持良好增长态势。同时，凭借优