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国信证券:建筑行业周观点:特别国债提供基建资金增量,关注基建央企和工业建筑产业链

发布者:wx****97
2024-03-12
1 MB 11 页
工程建筑 国信证券
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国信证券:建筑行业周观点:特别国债提供基建资金增量,关注基建央企和工业建筑产业链.pdf
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核心观点 新增专项债限额略有提升,更加强调投资效率。《政府工作报告》提出,2024年拟安排地方政府专项债券3.9万亿元,比上年增加1000亿元,合理扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金范围,额度分配向项目准备充分、投资效率较高的地区倾斜。2023年受制于优质项目储备不足,新增专项债发行进度滞后,2024年预计将继续面临同样的发行压力,各地区专项债额度差异将继续分化。 超长期特别国债推出,有望成为中央加杠杆的核心工具。《报告》提出,从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,今年先发行1万亿元。回顾历史,1998-2008年中国累计发行1.13万亿元长期建设国债,用于应对亚洲金融危机带来的经济增速下滑、出口回落、物价水平下降问题。超长期特别国债有望发挥类似世纪之初长期建设国债的作用,作为中央财政加杠杆的核心工具,驱动全社会投资加速回暖。 去库存进入尾声,工业企业资本开支上行可期。2023年下半年起,工业企业各项经营指标转暖,产成品存货同比增速略有回升(12月+2.1%,较7月最低点+0.5pct),PPI单月降幅收窄(12月-2.7%,较6

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