华安证券：寒锐钴业（300618）-产能释放+下游需求双重利好，盈利能力显著改善

寒锐钴业(300618)公司事件:1、2021年1月22日晚，公司预告2020年实现归母净利润约3.20-4.10亿元，与上年同期增加3.06-3.96亿元，同比增长2207.85%-2856.94%；2、单Q4季度来看，单Q4实现归母净利润1.58-2.48亿元，与上年同期增加0.95-1.85亿元，同比增加150.79%-293.65%。公司归母净利润同比大幅增加主要受到以下三方面因素的影响:1、铜钴量价齐升，助力公司业绩显著修复。在钴产品方面，主要受益于全球新能源汽车市场产销两旺的格局，动力电池需求向好，由此带动钴产品价格企稳回升。目前，全资子公司刚果迈特在科卢韦齐投资建设的5000吨粗制氢氧化钴生产线于2018年实现投产，随着公司年产3000吨钴粉募投项目投产在2020年扩大生产规模，公司钴产品规模实现翻番；公司突出的生产规模效应降低了钴产品生产成本，从而促使钴产品毛利水平显著提升。2、电解铜产能大规模释放。公司原有电解铜产能10250吨，在科卢韦齐投资建设的2万吨电积铜项目于2020年正式实现投产，叠加刚果迈特电解铜生产线技改产能扩大，公司全年实现的电解铜销量大幅增加。3、对