开源证券：思瑞浦（688536）-公司信息更新报告：业绩略超预期，优质公司高速成长

思瑞浦(688536)深度受益国产化替代机遇，业绩维持高速增长2021年1月23日，公司发布2020年业绩预增公告，预计2020年归母净利润为17603.42~18833.42万元、同比增长148.00%~165.33%，2020年扣非归母净利润为15867.59~17097.59万元、同比增长142.52%~161.32%。由于公司卡位国产化替代机会显著的高端模拟芯片赛道，且考虑到股权支付费用的影响，我们上调盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润为1.86/2.19/3.37亿元（原值分别为1.68/2.00/2.62亿元），EPS为2.33/2.74/4.21元，当前股价对应PE为232.3/197.8/128.6倍，维持“买入”评级。大客户需求承压后，公司成长韧性凸显受中美贸易摩擦影响，在第四季度，公司通信端大客户受到一定程度影响，但公司仍实现了较好的业绩表现。从表面上看，依据2020年业绩预增公告，第四季度归母净利润为1322.21~2552.21万元，第四季度的扣非归母净利润为-145.09~1084.91万元，分别略低于第四季度归母净利润4073.62万元、扣非归