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国金证券:交通运输产业行业研究:2025冬春航季客班计划量同比回落,“内卷式”竞争有望缓解

发布者:wx****7c
2025-10-19
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交通 国金证券
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国金证券:交通运输产业行业研究:2025冬春航季客班计划量同比回落,“内卷式”竞争有望缓解.pdf
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投资逻辑: 整体客运航班量同比回落,境内航司增班国际线。2025年10月11日,民航预先飞行管理系统发布2025年冬春航季航班计划,新航季将于2025年10月26日开始执行,至2026年3月28日为止。按起降一次计为1班,新航季航司客运航班量12.5万班/周,同比下降1.6%,延续了2025夏秋航季航班量同比回落的趋势,较2019年增长11.6%。分境内外航司看,新航季境内航司客运航班量为11.8万班/周,同比下降1.6%,其中国内线107786班/周,同比下降1.8%;国际线9198班/周,同比增长1.5%(约为2019年同期75%);港澳台地区线1392班/周,同比下降12.1%;新航季境外航司客运航班量6515班/周,同比下降1.7%(约为2019年同期70%)。整体航班量同比回落,供给收缩有望缓解行业“内卷式”竞争,航班量下降也反映淡季部分航司存在飞机停场检修的需求;境内航司持续增加国际航班计划量,主要系随着签证政策放宽,国际旅行热度提升。自2023年底以来我国陆续宣布对多个国家实行单方面或者双边免签政策,截止9月15日单边免签国家47个,双边免签国家29个,240小时过境签国

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