民生证券：天味食品（603317）-2020年业绩快报点评：全年收入实现高增，21年有望延续高成长

天味食品(603317)一、事件概述1月21日公司发布2020年度业绩快报，2020年实现营业收入23.65亿元，同比+36.91%；实现归母净利润3.83亿元，同比+29.03%，实现基本EPS为0.64元。二、分析与判断2020全年收入实现高增，完成限制性股票激励考核目标2020年公司实现营收23.65亿元，同比+36.91%，折合20Q4实现营收8.4亿元，同比+29.35%。总体看，公司2020全年收入端仍实现高增，完成收入+30%的限制性股票激励考核目标。20Q4收入增速环比前三季度有所放缓，但同比19Q4的+19%仍有较大幅度提速。我们判断这主要得益于：（1）公司持续落实经销渠道裂变政策，20Q4继续增加300-500家经销商；（2）20Q4全国餐饮恢复情况良好，预计公司定制餐调业务需求有所增加；（3）“好人家”品牌独家冠名的《非诚勿扰》在2020年10月开播，预计在一定程度上帮助“好人家”产品实现放量。广告支出后置叠加股票激励费用，拖累20Q4利润表现2020年公司实现归母净利润3.83亿元，同比+29.03%，折合20Q4实现归母净利润0.63亿元，同比-37.91%。