浙商证券：无锡银行2020年业绩快报点评：利润增速提升，不良环比改善

无锡银行(600908)业绩概览无锡银行2020A归母净利润同比增长4.96%，增速环比20Q1-3提升0.6pc；营收同比+10.06%，增速环比-1.9pc；ROE10.87%，同比下降0.3pc；不良率1.10%，环比-7bp；拨备覆盖率356%，环比+48.6pc。业绩点评1、利润增速提升。20Q4单季净利润、营收同比增长7%、5%，增速较20Q3分别提升4pc、5pc。其中，规模增速进一步提升。20Q4总资产同比+11%，增速环比+2pc，支撑盈利增长。展望未来，预计2021年利润增速将逐季改善。2、资产质量向好。20Q4不良率环比下降7bp至1.10%，创2014年以来最优水平，判断主要得益于主动做实资产质量叠加实体经济改善下，不良生成压力大幅好转（20H1无锡银行逾期偏离度已降至43%的上市以来最低位）。拨备覆盖率环比提升+49pc至356%，风险抵补能力大幅增强。3、印证行业趋势。无锡银行2020年业绩快报再次印证银行业基本面改善趋势：盈利增速回升，不良率下行，拨备增厚。后续随着上市银行20A快报和年报陆续出台，业绩催化将一浪强于一浪，有望持续支撑行情。盈利预测及估值无