民生证券：甘源食品（002991）-新品、渠道、产能三重蓄力，打造新增长点

甘源食品(002991)一、事件概述近期我们对甘源食品进行了调研，就公司近期经营情况与未来发展规划同管理层进行了沟通。二、分析与判断匠心打磨极致单品，产品矩阵持续完善公司目前产品体系以青豌豆、蚕豆、瓜子仁为主，2020H1老三样贡献公司70%以上收入。同时公司加快新品孵化速度，计划未来每半年推新一次，2020年9月推出口味性坚果、麦片和花生系列新品，对原有产品口感、品质等各方面进行了升级优化，市场反馈良好。公司计划于今年二季度推出十余款花生及口味型坚果新单品进一步丰富产品矩阵，完善产品体系，提升终端陈列效果及系列化产品营销效益。对于新品研发，公司秉承极致小单品策略，从每一颗坚果特质出发，深度开发创新口味，坚持打磨到小单品的极致。匠心研发口味、保留坚果营养，有望在老三样以外的口味型坚果炒货领域抢占市场先机。公司也充分利用在籽坚果领域生产经验，进行生产端改革，将半自动生产设备研发更替为全自动生产线，有效提高生产效率，保障食品安全。KA渠道快速铺柜，线上多平台全面布局线下渠道，公司拥有1000余家经销商，已重点覆盖华中、华东等区域，2021年公司计划进一步扩充及优化经销商，重点突破薄弱区域市