太平洋证券：华润微（688396）-功率半导体供需吃紧，IDM龙头显著受益

华润微(688396)事件：公司2020年业绩预告显示，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润92,173.77万元到96,193.87万元，与上年同期相比将增加52,098.22万元到56,118.32万元，同比增加130.00%到140.03%。多维需求齐发力，半导体行业迎来超级景气周期。虽然全球半导体行业在2020年上半年收到疫情短暂冲击之后，但是自2020年下半年以来便一路高歌猛进。受益于5G、IoT、新能源汽车、宅经济等多重需求拉动，各大晶圆厂和封装厂商不仅产能满载，交期延长，且价格亦有所上涨。展望2021年，随着5G渗透率提升、数据中心需求增加、IOT与AI等新兴需求向好，全球半导体将保持持续增长。功率半导体作为集成电路中的重要细分领域，亦可同步受益。产能为王，IDM+Foundry模式显著受益。在此一轮半导体景气周期中，能否获得充裕的产能保障，已经成为半导体从业者行业地位能否再上台阶的重要因素。华润微电子历经数十年发展，业已具备自有产品IDM业务+晶圆代工业务相辅相成的发展模式，可显著受益于产能利用率提升以及价格弹性带来的营业利润率提升。汽车电子新蓝海，功率半导