华安证券：中科创达（300496）-智能网联汽车系列报告（九）：智能座舱龙头，智能网联时代全球领先的软件服务商

中科创达(300496)报告亮点：本篇研究报告主要对中科创达以下三个方面展开讨论：1）公司是如何进行智能网联赛道卡位和战略布局的？2）详细拆解了公司面向智能网联汽车，通过自研和收购具备的产品能力圈；3）对公司产业链定位和护城河的认知：软件/生态/Tier1属性。汽车智能座舱龙头，智能网联时代全球领先的软件解决方案提供商。根据2020年业绩预告披露，公司2020年预计实现归母净利润4.27~4.52亿元（同比+80~90%）。2019年实现营业收入18.27亿元（同比+24.74%），归母净利润达1.71亿元（同比+66.02%）。公司在2020年8月14日发布了2020年限制性股票激励计划，激励范围比较广泛。此次激励计划业绩考核的时间范围长达四年，要求2020/2021/2022/2023年的净利润增长率分别不低于70%/80%/90%/100%，以此股权激励有利于团队稳定，留住核心人才。公司作为目前国内的智能座舱龙头，该业务2016-2019年期间的复合增速高达118.37%，其营收占比从2016年的5.45%，上升至2019年的26.33%，增长迅速。公司目前智能网联汽车业务有10