海通国际：有色金属行业信息点评：Eramet下调24年镍矿销量指引，加速行业再平衡

Eramet下调24年镍矿销量指引。Eramet子公司PTWBN此前曾提交申请，要求在2024-2026年期间增加矿山产量。PTWBN希望在24年生产4400万湿吨，并在中期逐步将产量增长至6000万湿吨。24年10月，印尼矿业部向PTWBN发放镍矿销售指标，将公司24-26年镍矿年销售量限制为3200万湿吨，其中包括向PTWBN的NPI工厂内部供应的300万湿吨。2024年上半年，PTWBN产量已达到2110万湿吨，印尼矿业部给予的3200万湿吨销售量限制已低于公司年产能。Eramet据此下调24年的外销镍矿指引至2900万湿吨，后续将与青山集团一同提交申请，希望增加25-26年PTWBN的销售指标。 PTWBN是全球最大镍矿。WedaBay镍矿床被认为是世界上最大的镍矿床之一，矿山资源量大且品位高。公司预计可开采镍储量为280万湿金属吨。PTWBN为Eramet、青山和印尼国有企业PTAntam合资运营。2023年PTWBN生产镍矿3630万湿吨，占全球产量17%，为全球最大的镍矿生产商。我们认为若PTWBN获得的销售指标不再增加，将会使得镍矿供给增量减少，加速镍行业供需再平衡。