民生证券：宏达电子（300726）-2020年度业绩预告点评：全年业绩显著提升，看好持续高增长

宏达电子(300726)一、事件概述1月18日，公司发布2020年度业绩预告，预计归母净利润同比提升55%-75%，盈利45413.48万元-51273.29万元。二、分析与判断全年业绩大幅提升，盈利能力进一步提升2020年全年，公司预计归母净利润同比提升55%-75%，盈利45413.48万元-51273.29万元。单季度来看，Q4预计实现归母净利润11771.6万元-17631.41万元，同比提升123.52%-234.78%，业绩延续高增长。报告期内公司下游高可靠客户需求旺盛，订单持续增长，公司主营钽电容器业务继续保持行业优势地位的同时，部分子公司新产品业务在需求牵引下进一步发展，订单和收入均取得较大幅度增长。公司在供需两旺、营收增长的情况下，规模效益初显，生产效率和管理效率提升，盈利能力进一步增强军用钽电容领导者，看好长期稳定增长公司是军用钽电容器核心供应商，下游客户主要为航空和电子，业务主体为公司各事业部和湘怡中元。公司在传统的金属封装钽电容基础上不断拓展，陆续推出高能混合钽电容器和高分子钽电容器等新一代的钽电容器，在行业中地位显著。报告期内，民用钽电容器市场受国际疫情影响缺