民生证券：重庆啤酒（600132）-调研简报：嘉士伯合作全面深化，中长期持续稳健增长可期

重庆啤酒(600132)一、事件概述1月13日，公司召开2021年第一次临时股东大会及第九届董事会第十三次会议，我们就公司经营情况及未来发展与管理层进行了调研沟通。二、分析与判断确定今年日常关联交易额度及增补2位嘉士伯背景董事，双方合作全面深化2021年公司预计将产生日常关联交易金额3.01亿元，较2020年14.22亿元大幅下滑。2021年嘉士伯在中国的啤酒资产预计将顺利注入公司，双方关联交易的额度有望大幅下降，外部关联交易将内部化，合作将进一步深化。同时增补两位长期在嘉士伯工作的董事，以加强对公司供应链及法律事务的管理。产品矩阵完善，全面迎合消费升级需求目前公司拥有10个啤酒品牌，其中5个是国际品牌，5个是本地强势品牌，产品矩阵较完善。针对消费需求，未来公司策略是通过不同产品全面满足不同类型、不同层次的消费者需求。具体看，目前乌苏、乐堡、1664等产品都有较好的份额和规模，未来将稳步持续推进产品高端化。渠道方面，公司通过大城市战略、电商渠道、现代渠道等构建覆盖全国的完整销售渠道。加强经营效率，保持中长期稳健增长总体策略上，公司一方面需要通过市场调研等方式前瞻性地预测市场空间，同时也