国金证券：电力设备出海系列深度之三，看好欧洲市场更大机遇

投资逻辑： 基本介绍：欧洲电网为全球最大的互联同步电网，输电和配电运营商加深协作、参与欧盟电网行动计划。 欧洲电力系统覆盖着40多个国家的6亿多人口，由数十家输电运营商(TSO)和数千家配电运营商(DSO)构成。同时，由36个国家的40家TSO组成的ENTSO-E，以及由900家DSO组成的EUDSOEntity为两大运营商联盟，二者深度协作参与欧盟5840亿欧元电网行动计划，此外四大能源监管机构也保障了各国电力系统相互高效协调和有效管理。 需求端：用电侧、发电侧、电网侧三大类需求驱动欧洲电网投资提速。 1）用电侧驱动：预计未来欧洲年用电量将在2020-2050年间增长80%、峰值负荷将实现60%的增长，主要系现有电力用户用电量增加以及交通、工业、建筑供暖电气化。2）发电侧驱动：当前欧洲多国电网建设规划与清洁能源装机目标之间存在较大差异，目前至少有10个国家的电网容量规划低于对应的风光建设目标。3）电网侧驱动：电网设备及材料平均设计寿命一般在30年以上，但当前欧洲电网老化问题严重，平均使用年限超过40年的占比超过30%。 供给端：原材料、生产&交付、采购、认证、人员问题导致供应链承压