中原证券：光威复材（300699）-公司点评报告：年报业绩预告符合预期，渐入佳境的军工优质赛道碳纤维龙头

光威复材(300699)事件：光威复材公告，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润6.31亿元-6.57亿元，同比增长21%-26%。报告期内，公司军、民品碳纤维(含织物)业务稳定交付，风电碳梁业务因疫情反复最终影响部分订单执行，公司营业收入整体上保持稳定增长。点评：年报业绩预告符合预期，四季度单季度业绩增速加速2020年报业绩预告预计实现归母净利润6.31-6.57亿之间，同比增长21%-26%，符合市场预期。Q4单季度实现净利润1.07-1.33亿之间，单季度归母净利润增长37.9%-71.4%之间，而2020年前3季度业绩增速为8.28%、18.79%、28.81%，四季度环比业绩增速仍在加速。碳纤维是军工优质的赛道之一，中长期具备可持续高速增长的空间公司主营业务最重要是两块来自军品碳纤维和民品风电碳梁业务。公司军品主要是T300碳纤维及碳纤维织物，受益我国军机升级换代加速，新型号量产列装，公司碳纤维业务保持了高速增长态势。从过去几年的订单情况看每年订单金额复合增长基本保持25%左右的水平，订单完成度也保持了较高水平。2020H1公司军品碳纤维营业收入5.78亿，同比