浙商证券：国联股份业绩预增点评报告：营收利润均超预期，工业品“拼多多”奋力狂奔

国联股份(603613)事件：公司于1月14日发布业绩预增公告，营收利润均超市场预期。投资要点公司发布20年业绩预告，营收利润均超预期。公司公告20年营业收入170～172亿元，同增约137%；归母净利约3.0～3.05亿元，同增88.75%～91.89%；扣非归母净利约2.75～2.83亿左右，同增约78.00%～83.18%。分拆来看，20Q4营收70-72亿，同增128～136%；扣非归母净利润约1.21-1.26亿，同增101%～109%。营收利润均超市场预期。双十直播效果显著，三大增长逻辑+定增资金驱动业绩高增我们预计Q4业绩高增部分系双十直播订单高增，老客高复购加新客交易增加，共同驱动业绩超预期；长期看三维度战略构建增长逻辑：1）垂直行业横向拓展，孵化多个“多多电商平台”。除目前6个多多平台外，未来公司将把成功孵化“涂多多”等平台的逻辑和方法横向复制，依托国联资源网（覆盖100+行业）选取其中约30个行业，以较为成熟的标准进行逐一孵化，预计未来一年内有望推出1-2个新平台；2）垂直产业纵向延伸，单行业市场渗透率不断提升。B2B电商平台有望部分取代和优化大宗商品经销流通环节，