万联证券：华峰测控（688200）-事项点评报告：业绩高速增长，SoC、大功率器件测试机前景可期

华峰测控(688200)事件:华峰测控近日发布2020年年度业绩预增公告，预计2020年实现归母净利润1.8亿元-2.1亿元，同比增长76.5%-105.9%；预计2020年实现扣非后归母净利润1.27亿元-1.52亿元，同比增长25.0%-49.6%。投资要点:公司订单饱满，产能瓶颈突破：在国内半导体市场需求旺盛的大环境下，公司订单量大幅增加，截至2020年Q3公司订单的交付期已经排到了2021年一季度。产能方面，目前公司的原地扩产计划已经完成，产能从60台/月提升至120台/月，另外公司天津生产基地有望在2021年上半年投产，解决公司产能瓶颈问题。2021年随着下游制造、封测产能持续紧张，半导体设备市场需求有望保持旺盛，叠加公司突破产能瓶颈，公司业绩有望继续高速增长。第三代半导体测试机前景广阔：随着技术的不断突破，第三代半导体器件在快充、5G基站、新能源汽车、特高压、数据中心等领域的应用前景广阔。根据Yole预测，2025年SiC功率器件市场规模将超30亿美元、GaN功率器件市场规模将超7亿美元。华峰测控在第三代化合物半导体，尤其是GaN领域布局较早，在第三代宽禁带半导体功率模块方